Szerintem a BMP nem tud átlátszó lenni, vagy igen?
Halványan régről emlékszem olyanra, hogy ha a ".bmp" fájl mellett van egy ugyanolyan nevű ".msk" fájl IS (maszk fájl), akkor HA a szoftver fel van rá készítve, akkor az ".msk" fájl segítségével működhet az átlátszóság a BMP-nél is. Nem tudom, hogy a Delphi ismeri-e ezt a módszert, illetve van-e neked ".msk" fájlod.

Véleményem szerint a TImage jobb lenne neked, mint a TBitmap, mert annak a "Picture.LoadFromFile"-ja több formátumot is kezel, pl. a PNG-t, ami viszont alapból átlátszó. A "transparent" property-t persze biztos true-ra kell állítani ilyenkor is.
De ez csak egy ötlet volt.