a select-nek lehet külön id-t vagy class-t adni, az meglehetősen egyértelmű szokott lenni

én így csinálnám:
$(".optionClass", ".selectClass")

de css-szerűen is lehet:
$("option.optionClass")

a [name=] kijelölőnek is működnie kellene, de egyáltalán nem vagyok meggyőződve róla, hogy a $(this) jól működik, mivel az if() önmagában nem módosítja a $(this) értékét. pont ezért jó az each(), mert a benne foglalt callback függvényben már lehet hivatkozni az aktuális elemre.